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招商期货-甲醇产业链周度报告:库存高位,供需拐点即将出现,关注装置检修-241117

研报作者:李国洲 来自:招商期货 时间:2024-11-17 23:38:01
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    zo***ng
  • 研报出处
    招商期货
  • 研报页数
    17 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    645 KB
研究报告内容
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交易品种及交易方向

【期货品种】:甲醇 【交易方向】:看多 【理由】:短期内库存小幅累积,预计逐步进入去库存阶段,供需预期将改善,成本支撑偏弱,但生产利润正常偏高,整体供需格局向好。

【期货品种】:煤炭 【交易方向】:看空 【理由】:四季度供需平衡偏弱,价格震荡偏弱,煤制甲醇成本支撑减弱,内地生产利润扩大但处于中等水平。

【期货品种】:MTO(煤制烯烃) 【交易方向】:中性 【理由】:开工率持稳,处于历年正常水平,传统需求一般,短期内需求变化有限,需关注外盘装置检修对进口量的影响。

【期货品种】:天然气 【交易方向】:中性 【理由】:取暖季来临,国内天然气装置检修情况仍需关注,可能影响短期供需格局。

核心观点

- 短期内甲醇成本支撑偏弱,库存处于高位,供需保持弱平衡。

- 随着季节性检修增加,国内开工率小幅下降,MTO需求维持正常水平。

- 中长期预期供需将进入去库存阶段,建议在四季度逢低做多或逢高做空MTO利润。

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