五矿期货-PVC月报：春检兑现，力度偏弱，需求无亮点，低位盘整-240505

【期货品种】：PVC 【交易方向】：中性 【理由】：当前PVC市场春检兑现，但力度偏弱，需求无亮点，低位盘整。

基差维持偏弱，利润上山东外采电石装置有所改善，但乙烯法利润偏差。

供应方面，开工回升，但下一期检修力度不及本期。

出口成交一般，价格偏低。

库存虽有去化，但仍维持高位。

因此，建议观望，关注边际装置检修情况和地产政策落地情况。

1. PVC市场春检兑现，但需求低迷，库存仍高，利润维持偏弱，厂库及社库小幅去库。

2. 电石法装置利润改善，乙烯法装置亏损加剧，出口成交一般，需关注台塑5月报价下调情况。

3. 地产相关管型材需求偏弱，预计PVC库存持续去化，利润尚可，关注装置检修情况及地产政策落地情况。