百诚医药：国元证券-百诚医药-301096-2024年一季度报告点评：新签订单保持高增长，看好高增业绩持续-240427

投资标的：百诚医药 推荐理由：公司持续强化"技术转化+受托开发+权益分成"经营模式，新增订单保持高增长，业绩持续增长，预计未来几年营业收入和净利润将保持稳健增长。

1. 百诚医药2023年收入和订单均实现高增长，归母净利润也有显著增加。

2. 公司研发技术服务与权益分成协同链条打通，项目价值最大化，营业收入同比增长65.2%。

3. 公司持续强化经营模式，预计未来三年营业收入和净利润将保持稳步增长，维持“买入”评级。

1. 百诚医药在2023年实现了收入10.2亿，同比增长67.5%，并且在2024年第一季度实现了收入2.2亿，同比增长34.0%。

2. 公司在2023年新增订单金额为13.6亿，同比增长35.1%。

3. 百诚医药在2023年实现了归母净利润2.7亿，同比增长40.1%，扣非归母净利润2.6亿，同比增长52.5%。

在2024年第一季度，归母净利润4981.8万，同比增长42.1%，扣非归母净利润4872.2万，同比增长41.0%。

4. 公司在研发技术服务与权益分成协同链条打通，实现项目价值最大化方面取得了一系列成绩，包括各项业务收入的增长和项目数量的增加。

5. 公司持续强化"技术转化+受托开发+权益分成"经营模式，预计未来几年的营业收入和净利润将保持增长。

6. 风险提示包括核心人才流失和技术泄密风险、竞争加剧风险、产能投放不及预期等风险。