- 财政部将推出超预期的增量政策,包括新增债务和特别国债,以支持经济高质量发展。
- 预计四季度GDP增速将企稳回升,A股市场有望震荡上行,债市波动加大。
- 赤字率有望提高至4%以上,重点发力惠民生和促消费,整体经济向好趋势明显。
核心观点2### 核心要点总结 #### 一、财政增量政策解读 1. **政策力度**:超出市场预期。
2. **化解隐性债务**:预计新增债务限额约5万亿元。
3. **补充资本**:计划发行约1万亿特别国债。
4. **稳定房地产**: - 收购存量土地需16万亿元,预计每年发行4万亿专项债至2028年。
- 收购存量房用于保障房效果待观察,地产市场需更多政策支持以实现止跌回稳。
5. **民生保障**:加大对重点群体的支持力度。
6. **赤字政策**:未来几年赤字率有望提高至4%以上,重点关注惠民生和促进消费。
#### 二、对经济与资本市场的影响 1. **经济增长**: - 四季度GDP增速有望企稳回升,明年上半年预计超过5%。
- 预计四季度经济增速较三季度提升0.4-0.5个百分点。
2. **资本市场**: - 四季度A股震荡上行概率较大。
- 债市波动加大,可能出现股债跷跷板效应。
总结来看,财政部的政策旨在通过增量措施刺激经济增长,尤其是在民生和房地产领域,同时对资本市场也将产生积极影响。