财通证券-8月经济数据解读：政策易托难举-240914

1. 8月经济数据显示投资和地产有所改善，但消费和生产回落，需观察全球经济趋势和内需整体偏弱的影响。

2. 以旧换新政策显著支撑消费韧性，设备更新对投资增长贡献提升，地产边际回暖但仍在调整过程中。

3. 高基数下，消费由升转降，地产销售面积和施工持续改善，但价格指标仍在回落，存在货币政策变动和财政发力低于预期的风险。

8月经济数据显示，投资和地产有所改善，但消费和生产回落。

需求端来看，出口再度回升，但内需整体偏弱，制造业投资下行，消费受高基数影响有所回落。

供给端受极端天气影响，工业生产有所走弱。

以旧换新政策支撑消费韧性，设备更新对投资增长贡献提升，地产边际回暖但价格指标仍在回落。

展望未来，外需走势需观察，投资和消费仍低位，政策需加大力度。