四方股份：华金证券-四方股份-601126-24H1业绩稳健增长，持续受益新型电力系统建设-240903

投资标的：四方股份（601126） 推荐理由：公司2024H1业绩稳健增长，受益于新型电力系统建设。

主营产品市场拓展，国际业务显著增长。

持续加大研发投入，技术创新前沿，预计未来业绩将持续提升，具备良好投资潜力。

维持“买入”评级。

- 四方股份2024年上半年实现营业收入34.77亿元，归母净利润4.24亿元，业绩稳健增长，符合预期。

- 公司在智能电网和新能源领域持续拓展市场，国际业务增长显著，营收同比增长40.85%。

- 随着新型电力系统建设提速，预计未来业绩将持续增长，维持“买入”评级。

以下是从上文中提取的关键信息： ### 公司基本情况 - **公司名称**：四方股份 - **股票代码**：601126 ### 业绩表现 - **2024年H1营业收入**：34.77亿元，同比+21.18% - **归母净利润**：4.24亿元，同比+19.24% - **扣非归母净利润**：4.09亿元，同比+15.14% - **毛利率**：整体毛利率为33.46%，同比下降2.64个百分点 ### 产品及市场表现 - **电网自动化营收**：16.89亿元，同比+11.58% - **电厂及工业自动化营收**：15.26亿元，同比+24.89% - **毛利率**： - 电网自动化：43.63%，同比-1.31个百分点 - 电厂及工业自动化：26.49%，同比-1.04个百分点 - **国际业务营收**：1.17亿元，同比+40.85% ### 项目及市场拓展 - **智能电网领域**：中标多个重要项目，包括500kV输变电二次设备集成项目等 - **智慧发电及新能源领域**：中标多个项目，提升海上风电项目竞争力 - **智慧用电领域**：持续加强产品创新并中标多个项目 ### 行业背景 - **新型电力系统建设**：国家发改委等发布《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》 - **市场机遇**：随着能源变革加速，风电、光伏及储能行业迎来高速发展 ### 费用与研发 - **费用率**： - 财务费用率：-1.00% - 管理费用率：4.20% - 研发费用率：9.22% - 销售费用率：6.69% - **研发投入**：3.20亿元，同比+29.57% ### 投资建议 - **未来利润预测**： - 2024年：7.50亿元 - 2025年：8.65亿元 - 2026年：10.10亿元 - **对应EPS**： - 2024年：0.90元 - 2025年：1.04元 - 2026年：1.21元 - **对应PE**：19、16、14倍 - **评级**：维持“买入”评级 ### 风险提示 1. 电网投资不及预期 2. 新品研发低于预期 3. 行业竞争加剧 这些信息为投资者提供了对四方股份当前业绩、市场机会、行业背景及未来预期的全面了解。