东方金诚-2024年10月金融数据点评：化债政策加力影响新增贷款少增，10月金融数据显示稳增长、稳楼市力度加大-241112

- 2024年10月新增人民币贷款和社会融资规模同比少增，主要受化债政策和去年高基数影响。

- 剔除政策干扰后，新增信贷和社融数据显示改善，表明货币政策和房地产支持政策的效果逐渐显现。

- 预计年底前央行可能进一步降准，政府债券发行高峰将推动社融恢复增长，金融对实体经济的支持力度将显著加大。

2024年10月金融数据点评总结： 1. **宏观经济背景**：10月新增人民币贷款和社会融资规模均出现同比少增，主要受化债政策加力和去年同期基数偏高影响。

2. **新增贷款数据**：10月新增贷款5000亿，同比少增2384亿，反映出城投平台置换或偿还存量贷款的影响。

3. **社会融资情况**：新增社会融资13958亿，同比少增4483亿，主要因去年政府债券融资基数较高。

4. **货币供应情况**：10月末广义货币(M2)同比增长7.5%，增速加快；狭义货币(M1)同比下降6.1%，降幅收窄。

5. **政策影响**：剔除政策干扰后，10月的信贷和社融数据有所改善，显示出货币政策和房地产支持政策的有效性。

6. **未来展望**：预计年底前央行可能再次下调存款准备金率，以释放长期资金。

同时，隐债置换将继续影响新增贷款数据，但稳增长政策将推动新投放贷款的增长，特别是在房地产项目贷款加快拨付的背景下。

7. **社融前景**：11月和12月政府债券发行高峰期将有助于推动新增社融恢复同比多增，整体上金融对实体经济的支持力度将显著加大。