建筑装饰行业：财通证券-建筑装饰行业：西部大开发专题，新疆，西出天山，疆煤东运-241127

- 新疆作为中国面积最大省级行政区，交通基础设施建设仍有较大空间，未来投资潜力巨大。

- 煤炭资源丰富，煤化工产业转型升级政策加持，相关项目建设有望带来发展机遇。

- 新兴产业如数字经济和新能源快速发展，算力产业布局加码，未来需求强劲。

- 建议关注具备强资质的基建和煤化工企业，尤其是新疆交建、中国铁建等公司。

- 风险因素包括政策效果不及预期和地缘政治风险。

投资报告核心要点总结： 1. 新疆地理优势显著，是“一带一路”倡议的核心区域，但交通基础设施仍需改善，存在铁路“留白”和煤炭外运能力不足的问题。

2. 新疆正在建设现代化综合立体交通网，未来基建投资空间较大，相关项目如中吉乌铁路和独库高速即将开工。

3. 水资源问题严重，水利基础设施建设需求旺盛，重点项目如大石峡水利枢纽有望加速落地。

4. 新疆煤炭资源丰富，储量全国第三，煤化工产业发展潜力大，相关大型项目如国能哈密煤制油项目即将开工。

5. 新兴产业发展迅速，数字经济和新能源领域有显著建设需求，特别是氢能产业和储能建设。

6. 新疆算力产业优势明显，电价便宜，算力中心建设正在加速。

7. 投资建议关注长期深耕新疆的基建企业，如新疆交建、中国铁建等；煤化工项目相关公司如中国化学、三维化学等；以及受益于工业炸药需求的雪峰科技。

8. 风险提示包括稳增长力度不足、政策效果不及预期及地缘政治风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 新疆交建（002941.SZ） 推荐理由：长期深耕新疆地区，具备较强的资质能力，能够适应极端天气及复杂地形的施工需求。

2. 中国铁建（601186.SH） 推荐理由：在新疆基础设施建设中有丰富的经验，能够把握新疆交通基建投资的机会。

3. 中国中铁（601390.SH） 推荐理由：具备强大的施工能力，适应新疆的地理和气候条件，能够参与到新疆的基础设施建设中。

4. 中国交建（601669.SH） 推荐理由：在基础设施建设领域有丰富经验，能够抓住新疆未来基建投资的增长机会。

5. 中国化学（601117.SH） 推荐理由：受益于新疆煤化工项目的加速落地，相关化学工程建设需求有望提升。

6. 三维化学（002469.SZ） 推荐理由：同样受益于新疆煤化工项目的推进，相关化学品需求将增加。

7. 东华科技（002140.SZ） 推荐理由：在煤化工领域有潜在的项目机会，能够受益于行业的发展。

8. 雪峰科技（603227.SH） 推荐理由：基建和煤炭建设需求的增加将推动工业炸药产品的需求，具备投资价值。