银河期货-白糖日报-241112

【期货品种】：原糖 【交易方向】：中性 【理由】：短期内原糖市场维持震荡走势，全球食糖供应恢复趋势不变，但北半球开榨初期出口量低，预计价格波动有限。

【期货品种】：郑糖 【交易方向】：看空 【理由】：北方甜菜糖厂全面开榨，南方甘蔗糖厂逐渐增产，2024/25榨季增产预期对糖价形成压力，且市场情绪受泰国出口政策影响，短期价格承压。

【期货品种】：替代品 【交易方向】：看空 【理由】：外盘价格上行导致替代品价格上涨，进口量可能收敛，进一步增加国内糖供应压力。

【期货品种】：进口糖 【交易方向】：看空 【理由】：四季度进口量预计减少，叠加国内增产预期，可能加大市场供应压力。

- 国际市场预计北半球开榨后糖价将维持震荡，全球食糖供应逐步恢复，但短期出口量低迷。

- 国内方面，北方甜菜糖厂进入生产高峰，增产预期对糖价形成压力，现货市场或面临压力。

- 交易策略建议观望，短期内郑糖价格空间有限，关注后续市场动态和泰国的相关政策回复。