基础化工行业：德邦证券-基础化工行业周报：乙二醇供需格局向好，PEEK应用落地有望加速-250112

- 本周基础化工板块表现优于大盘，乙二醇供需格局向好，预计将推动价格上行。

- 人形机器人产业发展加速，PEEK材料需求有望显著增长，尤其在国产替代背景下。

- 投资建议关注核心资产与供给短缺行业，重视高分红资源股的价值重估。

本周基础化工行业表现优于大盘，申万基础化工行业指数跌幅为-1.2%，跑赢上证综指和创业板指数。

乙二醇供需格局向好，价格持续上涨，主要受供给端紧张和需求旺盛影响。

预计2025年乙二醇需求将超过供给，建议关注相关企业如万凯新材、丹化科技等。

人形机器人产业发展加速，PEEK材料需求有望增加。

国内PEEK市场具备技术、客户壁垒和政策支持，国产替代加速，建议关注中研股份、凯盛新材等。

化工品价格方面，本周涨幅前十名包括R143a和异丁烯等，跌幅前十名包括液氯和盐酸等。

投资建议包括：核心资产进入长期配置价值区间，关注宝丰能源、万华化学等；供给短缺的行业如维生素、三氯蔗糖等可关注相关企业；重视需求确定性向上的方向，关注民爆和改性塑料等；高分红资源股有望价值重估，关注磷矿和钛矿等。

风险提示包括宏观经济下行、原料价格波动、下游需求不及预期等。

投资标的及推荐理由： 1. 万凯新材、丹化科技、华鲁恒升、东方盛虹、恒力石化 推荐理由：乙二醇供需格局向好，预计2025年乙二醇需求将高于其投放产能，强化需求支撑。

2. 中研股份、凯盛新材、沃特股份、新瀚新材 推荐理由：PEEK材料在新兴人形机器人领域的应用前景广阔，预计市场需求将显著增长，国内企业具备技术和价格优势，国产替代加速。

3. 宝丰能源、万华化学、华鲁恒升、卫星化学 推荐理由：化工品盈利已筑底，基本面下行风险释放，核心资产进入长期配置价值区间，有望迎来估值与盈利双击修复。

4. 浙江医药、新和成、能特科技 推荐理由：供给短缺的行业率先迎来业绩弹性，关注相关企业的涨价潜力。

5. 巨化股份、三美股份、东岳集团 推荐理由：制冷剂行业供给端扰动，相关企业有望受益于价格上涨。

6. 易普力、江南化工、广东宏大、雪峰科技、高争民爆 推荐理由：民爆行业需求确定性向上，值得关注。

7. 金发科技、会通股份、国恩股份 推荐理由：改性塑料行业前景良好，需求稳定。

8. 史丹利、新洋丰、云图控股 推荐理由：复合肥行业需求稳定，具备投资价值。

9. 云天化、芭田股份、川恒股份 推荐理由：高分红资源股价值重估，磷矿行业具备投资吸引力。

10. 龙佰集团 推荐理由：钛矿行业前景良好，具备投资潜力。

11. 中国海油、中国石油、中国石化 推荐理由：原油行业具备长期投资价值。