华金期货-黑色原料周报-241129

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：看空 【理由】：供应维持正常水平，国产铁精粉价格高企，需求疲软，钢厂利润收窄，铁水产量小幅回落，整体原料需求未达到供需平衡。

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：中性 【理由】：非主流发运回升，整体供应保持稳健，但需求未见显著改善，市场观望情绪浓厚。

【期货品种】：钢材 【交易方向】：看空 【理由】：钢材现实需求不佳，钢厂利润持续压缩，预计铁水产量仍有回落空间，市场情绪偏向谨慎。

【期货品种】：铁合金 【交易方向】：中性 【理由】：库存水平仍高，短期内难见持续去库，市场供需关系尚不明朗。

- 澳洲和巴西的原料供应保持正常，国产铁精粉价格较高，整体供应预计将在当前水平波动。

- 铁水产量小幅回落，钢厂利润持续压缩，市场对12月会议的期待增加。

- 库存水平仍然较高，短期内难以实现显著去库，需关注成材需求的变化。