天风证券-A股策略周报：近期行情特征以及300ETF净流入对市场的影响-240623

1. 近期A股市场科技行业表现与海外科技公司相关，可转债市场出现信用风险担忧，破面个股数量增加。

2. ETF再度出现增量资金涌入，短周期行情与ETF持续净流入情况相关。

3. 国内经济数据表现分化，消费回暖，工业、投资回落，政策方面出台促进科技创新和创业投资政策。

4. 地缘冲突跟踪，美联储官员对转向降息持谨慎态度，市场建议深挖红利，耐心制胜。

1. 宏观经济数据：消费回暖，工业、投资回落，经济数据低于预期。

2. ETF资金流入：增量资金涌入，与短周期行情相关。

3. A股市场特征：科技行业与海外科技公司相关，可转债市场表现弱于正股，破面个股数量增加。

4. 国内政策跟踪：发布促进创业投资政策措施。

5. 国际地缘政治风险：俄乌冲突，巴以冲突，美联储官员对转向降息持谨慎态度。

本报告的投资建议及理由为： 1. 看好“耐心资产”等高股息方向，新质生产力或有表现机会。

2. 深挖红利，耐心制胜，继续看好后续高股息风格演绎，红利板块内部新一轮扩散。

3. 具备垄断性、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估，其中央国企分红提升逻辑最顺。