锂离子电池行业：平安证券-新能源汽车电池篇：锂离子电池行业研究报告电动汽车急先锋-240809

- 受益于电动汽车快速发展，全球锂离子电池市场预计2010~2018年年均增长54.2%，2018年将达160亿美元。

- 动力锂离子电池成本将因规模效应逐步降低，磷酸铁锂被看好为未来主要正极材料。

- 电解液实现国产化，但产能扩张可能导致盈利水平下降，建议关注研发实力强的正极材料企业和市场地位稳固的电解液企业。

### 新能源汽车电池行业研究报告核心要点 1. **市场增长**：受电动汽车快速发展的推动，全球锂离子电池市场预计在2010~2018年间年均复合增长率高达54.2%，到2018年市场规模将达到160亿美元。

2. **成本降低**：随着规模效应的显现，车用动力锂离子电池的成本将逐步降低，为电动汽车的大规模应用铺平道路。

3. **正极材料发展**：动力锂电池对正极材料的要求不断提高，未来磷酸铁锂有望成为主要的动力电池正极材料，市场将形成磷酸铁锂、锰酸锂和多元材料并存的格局。

4. **电解液国产化**：我国电解液已基本实现自给，未来对动力锂电池的支持将明显，但由于产能扩张，盈利水平可能会减弱。

5. **技术突破需求**：电解质和隔膜技术的门槛较高，亟需突破。

六氟磷酸锂和隔膜技术仍在发展中。

6. **投资策略**：推荐关注研发实力强的正极材料企业、具备突破能力的公司及市场地位强的电解液企业。

特别推荐佛塑股份，并给予多氟多、当升科技、江苏国泰、杉杉股份、新宙邦和中国宝安“推荐”评级。

根据新能源汽车电池篇的研究报告，以下是提取的投资标的及推荐理由： ### 投资标的： 1. **佛塑股份** - **推荐评级**：强烈推荐 - **推荐理由**：具备生产低端隔膜的能力，符合电池产业链的需求。

2. **多氟多** - **推荐评级**：推荐 - **推荐理由**：在六氟磷酸锂的生产上进展较大，有望突破技术瓶颈。

3. **当升科技** - **推荐评级**：推荐 - **推荐理由**：研发实力强，有潜力在正极材料领域取得突破。

4. **江苏国泰** - **推荐评级**：推荐 - **推荐理由**：市场地位较强，符合电解液市场的发展趋势。

5. **杉杉股份** - **推荐评级**：推荐 - **推荐理由**：在电池材料领域具备一定的市场竞争力。

6. **新宙邦** - **推荐评级**：推荐 - **推荐理由**：电解液业务发展良好，具备一定的市场地位。

7. **中国宝安** - **推荐评级**：推荐 - **推荐理由**：在电池材料和电解液领域具有良好的市场前景。

### 总结 投资者应关注研发实力强的正极材料企业、具备突破国外技术垄断潜力的公司，以及在电解液领域市场地位较强的企业。

整体行业前景乐观，尤其是动力锂离子电池市场将随着电动汽车的发展而快速增长。