洁美科技：民生证券-洁美科技-002859-事件点评：收购柔震布局复合铝箔，高端离型膜加速放量-250102

投资标的：洁美科技（002859） 推荐理由：公司收购柔震科技布局复合铝箔，提升高端离型膜产能，预计下游需求将推动业务持续增长。

2024-2026年归母净利润预期分别为2.58亿、3.59亿、4.62亿元，PE分别为34、24、19倍，维持“推荐”评级。

- 洁美科技收购柔震科技，进一步布局复合铝箔及高端离型膜市场，增强产业链协同效应。

- 柔震科技已获得量产订单，且与多家头部电池企业建立深度合作关系。

- 公司预计未来三年归母净利润将持续增长，维持“推荐”评级，但需关注市场推广与产品升级风险。

洁美科技于12月31日发布公告，宣布收购浙江柔震科技有限公司，收购总价为3000万元人民币，获得56.83%的股权。

柔震科技专注于聚合物金属复合膜材料的研发与生产，承担了国家科技部的重点研发计划，并与多家电池企业及终端客户建立深度合作关系，已获得复合铝箔的批量订单。

此次收购将促进洁美科技在超薄型BOPET薄膜产品领域的研发，增强薄膜表面处理技术，进一步拓展新能源材料领域的产品范围。

公司的离型膜业务也在加速放量，年产能达到4亿平米，主要分布在浙江安吉和广东肇庆基地，天津基地的离型膜产能正在建设中。

预计公司在未来三年（2024-2026年）的归母净利润将分别为2.58亿元、3.59亿元和4.62亿元，对应的市盈率为34倍、24倍和19倍。

公司维持“推荐”评级，但需注意市场推广及客户开拓不及预期的风险，以及产品升级不及预期的风险。