计算机行业：德邦证券-计算机行业点评：信创落地时刻-241121

1. 在政策支持和财政资金的推动下，中国信创产业将迎来替换潮，预计2027年实现国央企100%信创替代。

2. 各行业信创应用逐步深化，2023年市场规模约为15388亿元，未来CAGR预计为17%。

3. 投资建议关注办公软件、数据库和操作系统领域的龙头企业，如金山办公、达梦数据和中国软件等。

本投资报告分析了信创（信息技术创新）在中国的落地时刻，指出政策支持明确，预计将迎来替换潮。

习近平总书记强调科技自立自强的重要性，财政部也加大了对科技信创领域的支持，刺激国产需求。

2024年国债发行将集中于科技自立自强项目，采购标准的完善将促进基础软硬件的替代。

党政信创已全面推广，正在加速替代国产终端，行业信创也进入全面应用深化阶段，市场规模预计在2023年达到15388亿元，未来几年年均增长率预计为17%。

重点关注的投资方向包括办公软件、数据库和操作系统等领域，推荐相关企业如金山办公、达梦数据和中国软件等。

风险提示方面，需关注政策落地、技术发展和宏观经济下行等不确定因素。

整体来看，信创产业链各环节的国产替代存在差异，具备先发优势的厂商将占据更有利的竞争位置。

投资标的及推荐理由如下： 1. 办公软件： - 金山办公：基于线上办公兴起，WPS在国内移动办公软件市场占有率超过90%。

金山办公升级AI战略，发布WPSAI2.0，有望进一步强化其在办公领域的龙头地位。

- 福昕软件：作为办公软件领域的参与者，具有一定的市场潜力。

2. 数据库： - 达梦数据：在国内数据库市场中占有重要地位，具备较强的技术实力。

- 海量数据：作为数据库领域的重要参与者，具备良好的发展前景。

- 星环科技：中国软件国际、航天软件：均在数据库领域具有一定的市场份额和技术优势。

3. 操作系统： - 中国软件：在国产桌面操作系统中形成了较强的市场地位。

- 麒麟信安：作为国产操作系统的代表，具备良好的发展潜力。

- 诚迈科技、卓易信息：在操作系统领域也具备相应的市场机会。

4. 行业信创： - 顶点软件、泛微网络、致远互联：在行业信创领域具有较强的市场竞争力。

- 金蝶国际、用友网络、恒生电子：在企业管理软件和信创解决方案中占有重要地位。

5. 中间件： - 东方通、宝兰德、普元信息：在中间件市场中具有较强的技术实力和市场份额。

6. 加密信创： - 吉大正元、中孚信息、信安世纪、格尔软件：在信息安全和加密领域具有较强的竞争力。

推荐理由：随着信创政策的支持和市场需求的激增，国产替代和技术自主创新将为这些公司带来显著的市场机会。

各个细分领域的龙头企业在技术和市场份额方面均具备明显的竞争优势，未来发展潜力巨大。