电力设备及新能源行业：太平洋证券-新能源行业周报（第106期20241008~20241013）：重视特斯拉智能化、分布式光伏政策-241018

- 特斯拉即将开启电动车智能化新周期，重点关注中下游龙头企业的布局机会。

- 分布式光伏政策初步落地，市场化发展加速，预计将推动分布式电站需求恢复。

- 风电行业高压大容量送出趋势明显，粤东海上风电项目推进将进一步打开市场空间。

### 新能源行业周报（第106期总结） **整体策略**： - 特斯拉推动电动车智能化加速，分布式光伏市场化发展加快。

- 推荐关注中下游龙头企业。

**新能源汽车产业链核心观点**： 1. **特斯拉智能化新周期**：特斯拉发布的无人驾驶出租车和机器人展示超预期，预计2025-2026年逐步应用，推动电动车智能化发展。

2. **龙头公司产业链拓展**：特斯拉推出新锂电项目，宁德时代与多家公司签署战略合作，拓展电池应用。

3. **欧美市场竞争向好**：通用汽车放弃Ultium电池品牌，有利于中国锂电产业链走出去。

**光伏产业链核心观点**： 1. **分布式光伏政策落地**：国家能源局印发新管理办法，推动市场化交易，要求大型项目自发自用。

2. **产业链价格压力**：硅片和电池片报价承压，短期内难以上涨。

**风电产业链核心观点**： 1. **海上风电项目推进**：粤东三海上风电项目获得核准，采用柔性直流送出，推动深远海项目发展。

2. **高压大容量送出趋势**：未来海缆市场空间扩大，相关公司受益。

**投资建议**： - **新能源汽车**：关注特斯拉、宁德时代等龙头。

- **光伏**：推荐隆基绿能、晶科能源等一体化企业。

- **风电**：看好东方电缆等海缆环节。

**风险提示**： - 下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期。

### 投资标的及推荐理由 #### 新能源汽车产业链 1. **特斯拉** - **推荐理由**：特斯拉有望开启电动车新的向上周期，近期发布的无人驾驶电动车和机器人展示超预期，预计在2025、2026年逐步落地应用，推动电动车智能化加速发展。

2. **宁德时代** - **推荐理由**：与太重集团、陕汽商用等签署战略合作协议，拓展电池在工程机械、商用车等领域的应用，具备持续增长潜力。

3. **亿纬锂能、欣旺达、天赐材料、华友钴业、尚太科技、星源材质** - **推荐理由**：作为行业龙头，受益于特斯拉及整体电动车市场的增长。

4. **华为、小米** - **推荐理由**：终端创新，具备弹性，能够在新能源车智能化过程中受益。

5. **璞泰来、新宙邦、科达利、中伟股份** - **推荐理由**：出海与新技术，具备国际市场拓展潜力。

#### 光伏产业链 1. **隆基绿能、晶科能源、协鑫科技、TCL中环、通威股份** - **推荐理由**：作为一体化企业，具备完整的产业链布局，能够在分布式光伏政策落地后受益。

2. **福斯特、阳光电源、德业股份、禾迈股份** - **推荐理由**：辅材及配套企业，随着市场化交易加速，需求有望提升。

3. **爱旭股份、阿特斯** - **推荐理由**：新成长企业，具备较高的成长性和市场开拓能力。

#### 风电产业链 1. **东方电缆** - **推荐理由**：海缆环节受益于粤东场址三海上风电项目的推进，未来市场空间进一步打开。

2. **三峡集团** - **推荐理由**：在风电项目中标候选人中，具备强大的项目实施能力。

3. **汉缆股份** - **推荐理由**：发布重大经营合同中标公告，显示出公司在风电行业的竞争力。

### 风险提示 - 下游需求不及预期 - 行业竞争加剧 - 技术进步不及预期 以上投资标的及推荐理由基于特斯拉智能化加速、分布式光伏政策落地及风电项目推进的整体行业趋势。