第一上海-美股宏觀策略-250619

- 自5月份以来，美股市场表现良好，投资者开始关注行业和公司基本面。

- “大漂亮法案”是川普试图复制雷根时期经济政策的体现，核心在于减税和增加军费支出。

- 马斯克与川普的政治冲突反映了对美国政治复杂性的误解，法案通过的可能性上升，若受阻将导致税收大幅攀升，重创经济。

报告总结如下： 1. 美股市场在5月份以来表现良好，整体走势符合预期。

自3月份起，美股呈震荡态势，投资者关注宏观经济因素，现阶段可更多关注行业和公司基本面。

2. 政治事件中，马斯克与特朗普的争论使得“大漂亮法案”成为热议焦点。

投资者应从经济学角度分析该法案的深层逻辑。

3. “大漂亮法案”的核心是特朗普试图复刻里根时期的经济政策，尤其是供给学派的理论。

供给学派认为适度降低税率可以刺激生产积极性，最终推动经济增长。

4. 特朗普的经济政策还强调增加国防军工支出，延续里根时期的战略思路，通过提升军事开支来增强美国的国际地位。

5. 马斯克在政治运作中的理解存在局限，他未能意识到公共政策制定的复杂性，最终以妥协姿态应对，提升了“大漂亮法案”通过的可能性。

6. 一旦法案未能通过，美国可能面临税收大幅上升，预计将对经济造成重大影响。