汽车行业：长城证券-汽车行业周报：汽华为联合发布“SAIC尚界”，4月第二周乘用车零售同比+8%-250421

- 本周汽车行业整体下跌0.79%，整车板块表现分化，乘用车和零部件板块均有所下滑，而商用车和客车板块上涨。

- 4月第二周乘用车零售同比增长8%，但环比下降14%，新能源车零售渗透率达到53.3%。

- 上汽与华为联合发布新品牌“SAIC尚界”，将推动智能汽车技术创新与商业模式探索。

汽车行业周报总结如下： 1. **市场表现**：2025年4月14日至18日，汽车板块下跌0.79%，整体表现不及沪深300指数。

乘用车子板块下跌0.99%，商用车子板块上涨0.94%，客车子板块上涨2.23%。

汽车零部件板块下跌1.19%，而汽车服务板块上涨1.95%。

2. **估值情况**：截至4月18日，汽车行业的PE-TTM为24.28，较上周小幅下跌。

乘用车、商用车和零部件的估值分别为25.06、33.06和21.92。

3. **概念板块表现**：智能汽车、车联网等相关概念板块整体表现下降，部分板块如锂电池指数微涨1.1%。

4. **原材料价格**：截至4月18日，沪铝、沪铜、螺纹钢和沪胶指数均有不同程度的变化，PP和电池级碳酸锂价格变动不大。

5. **乘用车零售情况**：4月1日至13日，乘用车市场零售同比增长8%，环比下降14%。

新能源乘用车零售同比增长15%，渗透率为53.3%。

6. **新品牌发布**：上汽集团与华为联合发布新品牌“SAIC尚界”，将采用华为智选车模式，致力于智能汽车的技术和商业模式创新。

7. **风险提示**：行业面临原材料涨价、芯片短缺、新能源车销量及技术迭代不及预期等风险。

投资标的及推荐理由： 1. 上汽集团（SAIC Motor Corporation）： 推荐理由：上汽与华为联合发布全新品牌“SAIC尚界”，采用华为智选车模式，标志着在智能汽车领域的创新合作，有助于提升市场竞争力和品牌影响力。

2. 华为： 推荐理由：与上汽的深度合作，推动智能汽车技术及商业模式创新，增强在汽车行业的布局。

3. 新能源汽车相关企业： 推荐理由：4月1-13日，新能源乘用车市场零售同比增长15%，显示出强劲的市场需求和增长潜力，相关企业有望受益于行业增长。

4. 汽车零部件企业： 推荐理由：虽然整体板块下跌，但零部件企业估值相对较低，可能存在反弹机会，尤其是在智能汽车和新能源车的持续发展背景下。

风险提示： - 原材料涨价风险； - 芯片短缺延续； - 新能源车销量不及预期； - 新能源车技术迭代不及预期。