医药健康行业：国金证券-医药健康行业研究周报：创新药板块静待BD落地，降息利好上游产业链-250920

- 创新药板块在降息背景下维持震荡，未来BD合作将成为重要催化剂，建议关注具全球竞争力的CXO企业。

- 核酸药物和siRNA研发热情高涨，中国在研管线数量已跃居全球首位，市场潜力巨大。

- 医疗器械领域政策利好频现，有望加速商业化发展，建议关注创新研发管线丰富的头部公司。

- 投资策略聚焦于泛癌种双/多抗药物和慢病药物，医疗服务消费政策将推动行业多元化发展。

本周医药健康行业研究周报指出，创新药板块维持震荡，资金轮动加大，整体向上趋势依然不变。

由于海外重磅单品专利到期，BD引进管线的战略将持续，预计下半年将迎来更多合作。

美联储降息降低融资成本，鼓励生物科技企业加大研发投入，CXO企业的订单机会增多。

在药品板块，迈威生物与AditumBio合作成立KalexoBio，专注心血管领域的siRNA创新药，市场潜力巨大。

中国在研siRNA药物数量已超越美国，未来研发进展值得关注。

生物制品方面，礼来公布orforglipron研究结果，显示其在糖尿病治疗中优于口服司美格鲁肽，未来有望迎来临床和商业化节点。

医疗器械领域，国家药监局发布脑机接口医疗器械标准，行业有望加速发展。

药店方面，头部连锁在非药品类拓展中具备优势，值得关注。

政策方面，商务部等发布服务消费提质惠民行动，放宽医药行业市场准入，有助于引入国际技术，推动行业多元化发展。

投资建议方面，继续看好医药板块的反转行情，重点关注创新药、医疗器械及相关头部企业，如信达生物、康方生物等。

风险提示包括汇兑风险、政策风险及并购整合风险等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 信达生物：作为创新药领域的领先企业，具备强大的研发能力和市场竞争力。

2. 康方生物：专注于新药研发，尤其是在抗肿瘤药物方面具有潜力。

3. 科伦博泰：在生物制品领域有显著布局，未来发展前景广阔。

4. 恒瑞医药：在创新药研发和市场拓展方面表现突出。

5. 诺诚健华：致力于解决未满足临床需求的慢病药物，具有良好的市场潜力。

6. 华东医药：在医药行业具备强大的供应链能力，未来增长潜力可期。

7. 特宝生物：专注于生物制品研发，市场前景乐观。

8. 益丰药房：在非药品类拓展方面具有优势，能够有效降低运营成本。

9. 太极集团：在医疗服务和消费医疗领域有良好的市场布局。

10. 迈瑞医疗：在医疗器械领域具备创新研发管线，市场拓展迅速。

11. 长春高新：在生物制品领域有显著的研发进展。

12. 三诺生物：在医疗器械领域具备竞争优势，未来有望迎来业绩增长。

13. 固生堂：在医疗器械行业中具备较强的市场竞争力。

推荐理由：整体来看，创新药板块依然是投资的重点，尤其是针对泛癌种潜力的双/多抗药物及小核酸赛道等领域。

同时，医疗器械板块在政策利好的推动下，有望迎来业绩拐点，值得关注。