消费电子行业：华福证券-消费电子行业系列跟踪：Apple AI上线，消费电子Q3逆势成长-241102

- 消费电子行业在Q3表现超预期，受AI推动和新品催化影响，短期企稳回暖。

- 苹果发布iOS18.1及多款新品，AI应用加速，推动手机及相关硬件需求增长。

- 建议关注苹果供应链及智能音箱、AIPC、XR等产业链相关企业，风险包括下游需求不足和行业竞争加剧。

**消费电子行业投资报告核心要点总结：** 1. **市场表现**：本周（10月28日-11月1日）消费电子指数下跌0.37%，表现优于沪深300指数（-1.68%）和电子指数（-2.11%）。

苹果股价小幅下跌2.38%。

2. **公司业绩**：本周为业绩密集期，部分公司如东山精密、长盈精密等表现突出，涨幅分别为24.7%、20.1%。

3. **苹果动态**： - 苹果公布2024财年第4财季财报，iPhone业务收入为462.2亿美元，占比48.7%。

- iOS18.1正式上线，更新速度是iOS17.1的两倍，新增多项AI功能。

- M4系列芯片及多款产品线也进行了更新。

4. **消费电子Q3表现**：尽管美元贬值影响较大，整体业绩超预期。

立讯精密、歌尔股份等公司单季度营收和利润同比增速良好。

5. **行业展望**： - 短期：AI推动手机等成熟产品的换机需求，提升硬件价值。

- 中长期：手机零部件规格提升，AI应用有望缩短换机周期。

6. **新硬件探索**：AI将加速AR、VR等新硬件形态的创新。

7. **投资建议**：关注苹果供应链相关公司（如立讯精密、蓝思科技等）、智能音箱及AIIPC产业链、XR产业链、折叠屏产业链等。

8. **风险提示**：下游需求不及预期、行业竞争加剧及全球贸易摩擦风险。

根据投资报告，以下是提取的投资标的及推荐理由： ### 投资标的 1. **苹果供应链** - 立讯精密 - 东山精密 - 鹏鼎控股 - 领益智造 - 蓝思科技 - 瑞声科技 - 高伟电子 - 长盈精密 2. **智能音箱** - 国光电器 - 漫步者 - 恒玄科技 - 矩芯科技 3. **AIPC产业链** - 联想集团 - 华勤技术 - 春秋电子 - 隆扬电子 - 中石科技 - 思泉新材 - 光大同创 4. **XR产业链** - 歌尔股份 - 水晶光电 - 龙旗科技 - 佳禾智能 - 天键股份 5. **折叠屏产业链** - 精研科技 - 凯盛科技 - 东睦股份 - 统联精密 6. **消费电子品牌** - 传音控股 - 漫步者 ### 推荐理由 1. **消费电子行业正处于短期企稳回暖**，AI技术的应用带动行业创新周期，巨头新品催化不断。

2. **AI将率先落地于成熟消费电子产品**，推动量价齐升，刺激存量用户换机需求。

3. **中长期来看，手机零部件规格提升将带来ASP增加**，AI应用的推广有望缩短手机换机周期，促进稳态年化出货量增长。

4. **AI加速新硬件形态探索**，如AR/VR、手表等AIOT产品将开辟新的应用场景，推动消费电子新硬件形态的创新。

### 风险提示 - 下游需求不及预期 - 行业竞争加剧 - 全球贸易摩擦风险 以上是投资报告中提取的投资标的及其推荐理由。