南华期货-棉花棉纱产业链日报：小幅震荡-241128

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：供给压力增大，新疆棉花加工量同比增长，运输费用上涨，销售积极性提升，订单低迷，库存累积，短期内需求维持平淡，棉价承压运行。

【期货品种】：棉纱 【交易方向】：看空 【理由】：下游市场淡季延续，纱厂负荷稳定但布厂负荷小幅下调，成品库存增加，原料采购积极性较低，出口订单未见明显增量，整体需求疲软。

【期货品种】：棉花期货 【交易方向】：看空 【理由】：新棉定产情况待观察，叠加新棉套保压力，短期供给端压力较大，市场情绪偏向谨慎。

- 新疆地区皮棉加工总量同比增长22.02%，但出疆棉运输费用上涨，供给压力显现。

- 下游需求疲软，纱厂和布厂负荷稳定但库存增加，原料采购积极性低迷。

- 短期内棉价可能承压，需关注新棉定产情况及出口订单变化。