铁矿行业：华宝证券-铁矿行业周度报告：到港量在前期高发运影响下持续走高，矿价下跌 3.35%-240716

1. 本周海外铁矿石发运量持续下滑，到港量持续攀升，矿价出现下跌趋势。

2. 钢厂库存累积，港口库存压力大，需求端受季节性因素影响较大。

3. 铁矿石价格下行，但因铁水产量下滑空间有限，短期内矿价预计将维持低位震荡。

本周海外铁矿石供应持续下滑，到港量持续攀升；国内矿山铁精粉产量下滑；钢厂库存有累库现象，港口库存压力大；铁矿石需求仍处历史高位，但有下滑趋势；矿价本周下跌3.35%，预计短期内将继续低位震荡；铁矿刚性需求对矿价有支撑，预计矿价8月后将逐步回升。

风险提示包括钢厂检修、限产增多，海外发运量增长，港口库存持续增加。

投资标的： 1. 海外矿山企业：如力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG。

2. 国内钢铁企业：文中未具体提及具体公司名称，但提到“钢厂库存有累库现象，港口库存面临的压力依然较大”，暗示了国内钢铁企业的潜在投资机会。

推荐理由： 1. 海外矿山企业：季末冲量结束后，个别矿山有检修计划，叠加国内下游需求淡季影响，发运量有持续回落的可能。

此外，铁水产量大幅下跌的可能性较小，铁矿石的刚性需求对矿价有一定支撑。

2. 国内钢铁企业：受钢企利润减少、行业限产等因素影响，钢厂或存在主动和被动减产的可能，预计铁水产量将出现一定幅度的下滑，但下滑空间有限。

此外，8月之后随着终端逐步转入旺季的预期，矿价或将逐步回升，这将利好钢铁企业。